4月7日，华能水电(600025.SH)发布2021年一季度发电量情况，公司一季度发电量173.47亿千瓦时，同比增长23.62%;上网电量172.11亿千瓦时，同比增长23.70%，其中小湾、漫湾和糯扎渡电站发电量增幅较大，增幅分别达46.64%、31.36%和31.16%。

对于今年一季度发电量增长的原因，公司表示，主要在于来水改善和需求向好：来水方面，2021年初公司水电梯级蓄能同比大幅增加，一季度小湾电站断面来水同比偏丰3.4%;需求方面，云南省内新增绿色铝硅项目持续投产用电量增加;另外，2021年1月份受低温雨雪天气影响，也带动云南省内取暖用电负荷激增。

发电量价齐增促业绩增长

公告显示，作为云南省最大的发电企业，华能水电旗下共有20座发电站，其中有18座水力发电站，1座风力发电站和1座光伏发电站。其中，桑河等部分水电站位于柬埔寨和缅甸。装机容量最大的是小湾和糯扎渡水电站，分别为420万千瓦、585万千瓦。

华能水电今年一季度公司发电量增长23.62%，据业内人士分析，预计公司2021年一季度业绩有望扭亏为盈，改善去年同期因来水偏枯业绩下滑的趋势，并为全年奠定增长基调。

根据昆明电力交易中心披露数据，云南2月份省内用电量151.76亿度，同比增长34.23%，2月省内重点用电行业开工率为61.41%，同比上升10.28个百分点。电价方面，2021年3月云南省内直接交易平均电价为0.25036元/千瓦时，2021年1-3月累计上网电价达0.25017元/千瓦时，较去年同期约有0.01元/千瓦时的上涨，预计发电量和电价的上涨将为华能水电业绩带来显著增长。

随着华能水电乌弄龙、里底等电厂的全部投产，以及澜沧江干流装机规模2400万千瓦全部实现集控运行，公司梯级联合优化调度体系更趋成熟、完整，澜沧江水资源的利用已迈入一个新的阶段，这对云南电网乃至南方区域清洁能源的开发利用具有重要意义。如今公司在澜沧江流域的水电资源利用已基本趋于成熟。

除水电板块外，华能水电还涉足风电、光伏等其他发电模式，未来发展前景广阔。

带动“风光”发电模式

“水电行业的发展已进入成熟期。”独立经济学家王赤坤接受《证券日报》记者采访时表示，各地水域资源的开发已趋于完善，水电装机增速放缓。与此同时，国家发改委及能源局提出了“水风光”三种发电模式互补的建设形式。

近期，云南省政府印发《云南省国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要》，提出建设金沙江下游、澜沧江中下游、红河流域“风光水储一体化”基地以及“风光火储一体化”示范项目新能源装机共1500万千瓦。可实现以水电基地为基础，对周边风电、光伏等新能源发电的一体化建设运营，将水电和光伏就近打捆上网。云南作为清洁能源大省，清洁能源装机已占到统调装机容量的85%，但相应水、风、光等自然资源的不稳定也使得其开发利用面临很大的困难。

相关资料显示，围绕小湾、糯扎渡“两库”装机量最大的水电站，实施的澜沧江梯级联合调度，能提供整个南方区域超过一半的中长期蓄能能力;两座水电站汛期拦蓄洪水，枯期补水发电，实现调峰填谷、平枯蓄丰，为省内其他径流式水电、风电、光伏电厂正常发电创造了条件，保障了“西电东送”及清洁能源消纳相关政策的落实，在电力市场改革的探索与实践中发挥着重要的作用。

深度科技研究院院长张孝荣对《证券日报》记者表示，清洁能源的推广应用是未来发展的趋势。随着疫情后经济的复苏，市场对电力的需求也在恢复，未来会更多的企业生产依赖清洁能源，电力行业的格局也会发生改变。