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不出所料的话，2022年我国居民储蓄存款将创下历史性新高。央行数据显示，2022年1月份至11月份，新增居民存款累计14.9万亿元，如果加上12月份住户存款金额，全年居民部门新增存款将超16万亿元。

16万亿元是个什么概念呢？在2019年至2021年间，我国居民部门年增存款均在10万亿元左右，再往前则普遍低于5万亿元。在业内，通常把显著高于往年平常储蓄之外的储蓄，称之为“超额储蓄”。那么，2022年这个高达6万亿元的超额储蓄从何而来？它会在2023年转化为令各方期待的“超额消费”吗？

一直以来，“中国老百姓爱存钱”的习惯，成就了中国较高的储蓄率，但2022年超额储蓄的形成，显然不只是老百姓爱存钱这一个原因。综合来看，它是预防性储蓄、理财收益走低、消费不振等多方因素共同作用的结果。

受疫情影响，居民消费场景缺失、失业等不确定性增加等，带来了预防性储蓄的增加；受股市投资、理财收益下降等影响，居民出于收益风险和资金安全考虑，更愿意将资金存放在银行保本；此外，房地产市场持续低迷，居民购房意愿明显下降，也大多选择了持币观望。特别是去年3月份以来，疫情持续蔓延对企业经营产生不同程度影响，居民收入增长受限，消费动力不足，进一步推高了居民储蓄存款。

从更长时间维度看，居民储蓄存款的增加，实际上已成为一个中长期趋势，而不只是短期现象。有机构统计显示，居民储蓄存款在全部人民币存款中的占比，自2017年四季度的历史低点反转步入上升通道，预计至2022年将增长近10个百分点。

储蓄变多，有利也有弊。居民存款的持续增加，一方面提高了我国经济发展的韧性，一定程度上增强了居民部门抵御风险的能力；另一方面也反映出居民对于未来预期的转弱，特别是居民存款的过多增加，也抑制了消费增长。在此背景下，中央提出把恢复和扩大消费摆在优先位置，通过一系列积极有效的政策组合拳，扭转社会预期，提振市场信心，将是今年乃至未来一段时期我国经济工作的重中之重。

释放消费需求，短期看储蓄行为，长期看居民收入。随着疫情防控措施的优化和各项稳增长政策效应的释放，预防性储蓄大概率会从居民存款中得到持续释放，长期压抑的消费场景将会加快恢复。此外，居民储蓄作为股市“蓄水池”，将随着美联储加息拐点的到来，加快向资本市场溢出，国内市场主体活力有望逐步恢复。

释放消费需求，根本上在于提升居民的消费意愿及能力。稳定且可持续的收入来源是提振消费信心的关键，改善消费环境、培育中高端消费增长点、扩大汽车等耐用品消费，有助于促进居民消费提质扩容。当然，这需要建立在全覆盖且较为完善的社会保障体系之上，只有在满足养老、教育、医疗等需求的基础上，居民消费才能真正没了后顾之忧。

总体看，今年“超额储蓄”继续上行的空间已十分有限，随着疫情冲击高峰的退去，经济活动将逐步恢复，“超额消费”落地也将具备更多有利条件。不过，与投资相比，消费是一个与居民收入息息相关的慢变量，还需要从改善收入预期、拓展收入来源等关键着力点入手，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，推动质的有效提升和量的合理增长。 （顾阳 来源：经济日报）